Доктор, я хочу ICO!

Что такое ICO и как это работает?

ICO (Initial Coin Offerings ) —  модель, по которой можно привлечь в новый проект начальные инвестиции в виде криптовалюты. Представьте, что вы в аквапарке. На кассе вы покупаете жетон, предъявляя который сможете пройти на любую горку, искупаться в любом бассейне. Так вот компании, которые хотят выйти на ICO также выпускают такие жетоны, которые называется токенами (аналог акций на традиционном финансовом рынке). Токены размещают на криптобиржах за различную криптовалюту. Покупатель может купить такой токен и в будущем расплатиться им за какую-то услугу проекта. Если такой проект станет популярным, токены вырастут в цене. Так проект может обеспечить себе финансирование, а покупатель токенов (инвестор) разбогатеть.

Кто в здравом уме будет отдавать свои биткоины за какие-то токены?

Те, кто хочет получить быстрый и крупный выигрыш за счет роста стоимости токенов. Ведь все надеются, что проект “выстрелит”.

"Шум вокруг этой технологии объясняется достаточно просто - за последние полгода очень много проектов собрали очень значительные суммы на ICO, не имея не то что прибыли, а даже зачатков продукта. Легкие деньги всегда привлекали людей”.

Антон Антич, венчурный инвестор

Для инвесторов есть и другие плюсы:

• Токены-жетоны дают право пользоваться услугами компании, осуществляющей ICO. Такие токены можно продавать не только компании, разработавшей их, но и прочим контрагентам.
• Токены-акции не годятся для оплаты услуг компании, однако их владельцы получают право на дивиденды или на процент от комиссий, если деятельность стартапа связана с пересылкой денежных средств с помощью созданной ими криптовалюты. В некоторых случаях обладатели токенов-акций даже получают право голосовать своими активами при решении вопросов, связанных с развитием компании.
• Кредитные токены можно сравнить с облигациями — по ним обладатель получает фиксированный доход (в сущности, это еще один способ заработка криптовалют).

Ну и в конце концов, почему бы не “хайпануть немножечко”, раз это так популярно? Только в 2017 году, согласно данным Smith + Crown, в ходе ICO уже было привлечено $180 млн — это больше, чем за весь 2016 год ($101 млн). При этом объём привлечений постоянно растёт. 

Первым ICO в истории стало размещение токенов для проекта Mastercoin, что занимался разработкой финансовых сервисов, использующих биткоин как основу. В 2013 году проект около 5 000 BTC.

Так и начался бурный бум ICO, во время которого инвестировали во все подряд. Одним из наиболее успешных проектов до сих пор считается Ethereum, собравший за период ICO $18 млн, сейчас его рыночная капитализация превышает $34 миллиарда.

Как выходить на ICO?

"Поднять" деньги на ICO вполне реально любому мало-мальски успешному стартапу. Главное здесь - доверие блокчейн-сообщества. С неизвестными игроками никто говорить и не будет. Поэтому очень важно доказать жизнеспособность проекта. Для этого нужен целый набор вещей — product fit, market fit, а ещё щепотка пыльцы фей, удача и команда профессионалов, которые действительно знают рынок и могут грамотно оценить возможности своего продукта.

“Мы видим большое количество команд, не обладающих достаточными знаниями, компетенциями и опытом в тех проектах, на которые они собирают денег. Конечно же, мошенников в расчет мы не берем. Поэтому прежде всего нужно понимать, на что фокусировать свой продукт”.

Алексей Поспехов, директор Futur Capital

Обычно процедуры подготовки к ICO съедают драгоценное время, поэтому за энную сумму (обычно около 10% от суммы сбора) авторитетные компании могут помочь вам подготовить white papers, по-русски говоря, все необходимые для презентации документы.

Процедуру ICO можно разделить на три этапа:

• предварительный этап
• ICO
• жизнь компании после

“Прежде чем принимать решение о выходе на ICO, надо потратить неделю на изучение дестяка хороших капитализированных проектов с историей, понять, о чем они, как они работают и для чего там блокчейн. Потом проследить, как они поднимали деньги и что происходило дальше. А потом, уже с этими знаниями, принимать решение”.

Алексей Антонов, директор по маркетингу SONM.IO

Какие проекты выводить на ICO?

“Проекты, у которых открытый код, решение формирует платформу или протокол, где есть большое число микротранзакций и большое число сторон, которые не доверяют друг другу по умолчанию”.

Алексей Антонов, директор по маркетингу SONM.IO

То есть те проекты, которые используют технологию блокчейн не только для сбора денег, но и для задач своего бизнеса. Такой проект может выбрать ICO не потому, что фонды и бизнес-ангелы отказали, а потому, что это естественный шаг для его основателей и большая часть его будущих клиентов - участники криптотусовки. Например, Tierion, пытающийся коммерциализировать блокчейн в роли надежного хранилища верифицированных данных, и Funfair — производитель софта для честных онлайн-казино, использующих блокчейн для гарантированно справедливой игры.

А какие существуют риски, которыми вы пугали в начале?

“Риски могут быть такими: потратить деньги на "консультантов" и подрядчиков и не собрать финансирование; попасть под регулярное падение стоимости криптовалют и потерять 2/3 собранного; попасть под уголовную или еще какую-нибудь ответственность в любой из юрисдикций; потратить много времени и понять, что блокчейн не вяжется с вашим бизнесом”.

Алексей Антонов, директор по маркетингу SONM.IO

ICO нельзя назвать легальным или нелегальным способом привлечения инвестиций в проект, так как криптовалюты находятся вне правового статуса. Поэтому здесь открываются большие возможности для мошенников.

Немало прошедших через ICO проектов связаны с мошенническими схемами. Достаточно вспомнить историю Dogecoin, который не может восстановить репутацию после того, как основатель обменной платформы Moolah Алекс Грин украл деньги клиентов платформы и испарился. Или пример Джоша Гарза — основателя Paycoin и GAW Miners. Гарза неоднократно давал обещания о развитии PayCoin, которые не мог выполнить. 1 июня 2017 года он признал свою вину в совершенных преступлениях, ему грозит до 20 лет по обвинению в мошенничестве.

Если вы хотите инвестировать в проект через ICO, сначала посмотрите, возможен ли его функциональный аналог без блокчейна. Если да — забудьте об этом ICO. Если бы у этого бизнеса были шансы на рост, он бы получил свои деньги в более традиционном источнике. То есть если проект не завязан изначально на технологии блокчейн, то обычный венчурный фонд или опытный бизнес-ангел для него куда выгоднее ICO.

Правда, попытки обеспечить безопасность ICO все же предпринимаются: уже активно создаются рейтинговые агентства, которые анализируют перспективы проекта, а для подстраховки инвестиций есть Multisig кошелек. Но все эти направления ещё очень сырые и несовершенные. Да и вообще, если будут разработаны стандарты и органы будут регулировать ICO, то основные преимущества процесса будут утрачены и он потеряет былую привлекательность.

Рынок криптовалют сейчас крайне нестабилен. Эксперты уверены, что уже этой осенью ICO предстоит коррекция. Когда лопнул "пузырь доткомов", 85% компаний потерпели неудачу, но те 15% выживших стали лидерами высокотехнологичной экономики. Сложность в том, что сейчас, как и тогда, непонятно, кто выиграет, а кто проиграет.

"Собрать деньги через ICO сейчас достаточно просто, и это вполне нормальный инструмент, если у вас есть работающий продукт, какие-то финансовые потоки и т.п., но даже в этом случае я рекомендую жестко ограничивать объем собранных средств и капитализацию, чтобы, когда пузырь лопнет (а он обязательно лопнет, и очень громко), ваш проект просел не так сильно, а ваши обязательства и репутация в глазах инвесторов не пострадала".

Антон Антич, венчурный инвестор

Что будет с ICO в ближайшем будущем?

Никто точно не знает. Сейчас это новый и перспективный финансовый инструмент. Вопрос в том, как долго он сможет продержаться на вершине волны? Ведь часто после взлета следует резкий спад. Аналитики придерживаются мнения, что если на этом рынке случится два-три громких мошенничества, инвестирование через ICO фактически будет закрыто даже для серьезных проектов.

Если такого не случиться, то через год это будет не менее интересный рынок, но большой доход на нем смогут получить уже единичные, солидные проекты.

При этом не стоит забывать про такие уже привычные и понятные способы финансирования как IPO, краудфандинг, бизнес-ангелы и венчурные фонды (VC)? которые уже всем доказали свою надежность.

“Что касается привлечения бизнес-ангелов или VC в противовес ICO, то, если вас интересуют исключительно деньги, вполне хороший вариант. К тому же, часто от бизнес-ангелов и VC довольно много пользы в виде экспертизы и контактов, что никакое ICO вам не даст”.

Антон Антич, венчурный инвестор

Примеры успешных ICO за 2016 год:

• Блокчейн-стартап Tezos в июле 2017 года привлек 65 627 биткоинов и 361 122 эфира.
• Iconomi — ICO проводилось 25.08.2016 — 29.09.2016 и было привлечено 17,274 биткоинов, что эквивалентно, приблизительно, $12 млн.
• FirstBlood, инфраструктура для гейминга, за месяц привлекла 10,060 Ƀ, что эквивалентно, приблизительно, $7 млн.
• Golem, децентрализованный мировой супер-компьютер,   выполнил план по привлечению необходимого объема инвестиций за один вечер. Проект привлек 820,002 ETH, что эквивалентно, приблизительно, $8 млн.

Список всех удачных ICO можно узреть здесь.

Российские стартапы на ICO:

• Промышленный стартап ZrCoin, который собирается выпустить синтетический диоксид циркония, привлек $4,5 млн на блокчейн-платформе Waves. ICO стартовало 11 мая 2017 года.
• Децентрализованная социальная сеть "Голос"​ привлекла 600 биткоинов ($1,5 млн по нынешнему курсу). ICO стартовало 1 ноября 2016 года.
• Операционная система для "туманных" вычислений SONM — привлекла $42 млн на блокчейн-платформе Ethereum. ICO стартовало 15 июня 2017 года.
• Фермерская компания "Экосистема Колионово" привлекла $510,5 тысяч на блокчейн-платформе Waves. ICO стартовало 1 апреля 2017 года.
• Оператор зашифрованной VoIP-телефонии EncryptoTel привлек $4,4 млн на блокчейн-платформе Waves. ICO стартовало 24 апреля 2017 года.
• Мобильная игровая платформа MobileGo, ориентированная на прием криптовалют, привлекла $53 млн на блокчейн-платформе Waves. ICO стартовало 25 апреля 2017 года.
• Российско-американский стартап-акселератор Starta привлек $1,5 млн за первые 15 минут проведения ICO 4 июля 2017 года.